Azoty poprawiają efektywność produkcji

W sierpniu Grupa Azoty informowała, że czasowo zatrzymała pracę instalacji do produkcji nawozów azotowych, kaprolaktamu oraz poliamidu 6. Zakłady w Puławach ograniczyły produkcję amoniaku do około 10 proc. Mocy wytwórczych i wstrzymały CBOE aby uruchomić handel opcjami indeksu mini S&P 500 w globalnych godzinach handlu część produkcji w segmentach tworzyw i agro. W czwartym kwartale 2022 roku odnotowano spadek średnich cen energii elektrycznej o 30% w porównaniu do poprzedniego kwartału.

Sprzedaży produktów segmentu “Chemia” stanowiła sprzedaż na rynkach zagranicznych. Osiągnęła w IV kwartale 2022 roku skonsolidowany wynik netto na poziomie minus 40,7 mln zł i przychody ze sprzedaży w wysokości 853 mln zł, przy wyniku EBITDA wynoszącym minus 12 mln zł. Jej skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 15,9 mld zł w 2021 r. W 2023 roku rozwój jednostki dominującej przede wszystkim będzie uzależniony od cen głównych surowców, w tym gazu ziemnego oraz możliwości uzyskania dodatnich marż na podstawowych produktach sprzedawanych na rynkach krajowym i zagranicznym.

Wolumen Aktualizacja rynku – 3 października – nowy tydzień miesiąc i kwartał sprzedaży w tym segmencie w II kwartale 2022 roku był niższy w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego o 11%, przy czym w przypadku nawozów wieloskładnikowych sięgnął 21%. Wypracowana w II kwartale 2022 roku marża EBITDA Segmentu Agro ukształtowała się na poziomie 18,0%. WSegmencie Chemia odnotowano wzrost przychodów z 815 mln zł do mln zł(tj. o 119,1% r/r), przy marży EBITDA na poziomie 21,1% (wyższej o 11,2 pp.r/r).

Grupa Azoty odnotowała znaczące zwiększenie skonsolidowanych przychodów, które wyniosły 24,7 mld zł, co stanowi wzrost o 55% w porównaniu do poprzedniego roku. Wzrost przychodów za 2022 o 8,8 mld zł w głównej mierze spowodowany był wzrostem cen sprzedaży produktów (+11,4 mld zł), przy jednocześnie zmniejszonym wolumenie (-3,3 mld zł). Co kluczowe w kontekście stabilizacjisytuacji finansowej Grupy, w listopadzie wynegocjowane zostało z InstytucjamiFinansującymi Porozumienie do końca I kwartału 2025 pod warunkiemokresowego uzyskiwania potwierdzeń od Instytucji Finansujących. Podpisaniedokumentu było poprzedzone przedstawieniem Instytucjom kierunków funkcjonowaniaGrupy Kapitałowej.

Oprócz importu z Rosji i Białorusi dużym wyzwaniem są opłaty ponoszone w ramach systemu ETS (dotyczy emisji CO2). Tymczasem do utrzymania produkcji nawozowej w Unii niezbędne jest stworzenie równych warunków konkurowania z firmami spoza Wspólnoty, które emisjami nie muszą się przejmować. Rekompensatę w wysokości 2,24 mln zł, należną w oparciu o systemrekompensat dla sektorów i podsektorów energochłonnych.

Ceny gazu ziemnego w tym okresie kontynuowały dynamiczne wzrosty zapoczątkowane w II półroczu 2021 roku, osiągając najwyższe poziomy pod koniec sierpnia 2022 roku. Średnia cena rynkowa gazu ziemnego w III kwartale 2022 roku w relacji do analogicznego okresu roku ubiegłego była wyższa o ponad 300%. Konsekwencją rekordowych giełdowych cen gazu ziemnego była decyzja podjęta w sierpniu 2022 roku USD/JPY: czekamy na poziomy poziomów o czasowym ograniczeniu produkcji w trzech kluczowych spółkach Grupy Azoty, tj. W Grupie Azoty, Grupie Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” oraz Grupie Azoty Zakłady Azotowe Kędzierzyn. Spółki Grupy Azoty podjęły decyzje o ograniczeniu produkcji jako jedne z ostatnich producentów w Unii Europejskiej. Produkcja nawozów w spółkach grupy została przywrócona w październiku.

Grupa Azoty tozdecydowany lider krajowego rynku nawozowego i jedna z kluczowych grupkapitałowych branży nawozowo-chemicznej w Europie. Zajmuje drugą pozycję w UniiEuropejskiej w produkcji nawozów azotowych i wieloskładnikowych, ma równieżsilną pozycje na rynkach takich produktów jak melamina, poliamid, alkohole OXO,plastyfikatory czy biel tytanowa. Ważnym filarem strategii Grupy Azoty sąinwestycje, a największy projekt to Polimery Police, realizowany przez spółkęcelową Grupa Azoty Polyolefins.

W Segmencie Chemia w III kwartale 2022 roku główną determinantą wyników była sytuacja po stroniepopytu na produkty oraz wzrost cen surowców wykorzystywanych w procesachprodukcyjnych. Popyt na rynkach docelowych był relatywnie słaby, a europejscyproducenci znajdowali się pod istotną presją konkurencji produktówimportowanych spoza Unii Europejskiej. W wyniku niekorzystnych warunkówrynkowych, produkcja melaminy w spółce Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.Azostała czasowo wstrzymana, a jej wznowienie – na poziomie ok. 1/3 maksymalnychzdolności produkcyjnych – nastąpiło w dniu 27 października. Produktami, dlaktórych odnotowano wzrost wolumenów sprzedaży w stosunku do analogicznegookresu ubiegłego roku, były siarka oraz NOXy. Wypracowana w III kwartale 2022roku marża EBITDA segmentu ukształtowała się na poziomie 0,8%. Ceny gazu ziemnego w analizowanym okresie podlegały bardzo dynamicznymzmianom, notowania spot dla indeksu TTF kształtowały się na poziomie od 22 do 345EUR/MWh.

Zysk operacyjny wyniósł 81,96 mln zł wobec 106,89 mln zł zysku rok wcześniej. Zysk EBITDA wyniósł 266,62 mln zł wobec 300,2 mln zł rok wcześniej. W II kwartale 2022 roku Grupa Kapitałowa Grupa Azoty uzyskała skonsolidowane przychody ze sprzedaży w wysokości mln zł, wynik EBITDA w wysokości mln zł, marżę EBITDA na poziomie 19,3% i zysk netto w wysokości 800 mln zł. Bardzo wysokie koszty wytworzenia produktów Segmentu Oxoplast,wynikające z cen surowców, znacząco wpłynęły na obniżenie rentowności w II połowie2022 roku.

Wtrzecim kwartale ceny surowców kontynuowały trend wzrostowy osiągającbezprecedensowe poziomy. Spowodowało to niespotykaną wcześniej presję kosztową,która wymusiła ograniczenia produkcji w niektórychspółkach Grupy Azoty, głównie w segmencie Agro oraz w segmencie Tworzyw. Należypodkreślić, że w przypadku nawozów azotowych ograniczeniaprodukcji dotyczyły całego europejskiego rynku, a Grupa Azoty wstrzymała pracęinstalacji produkcyjnych jako jeden z ostatnich producentów w UniiEuropejskiej. Obserwowane w drugiej części raportowanego kwartału odwrócenietrendów i spadki cen surowców pozwoliły w październiku na przywrócenieprodukcji. Co ważne, w przypadku segmentu Agro – po wznowieniu produkcji – nawozyoferowane są w najniższych cenach w Unii Europejskiej. Kluczowy negatywny wpływna wyniki Grupy Azoty miały wysokie ceny surowców produkcyjnych oraz ograniczeniaprodukcji i wynikające z nich niższe wolumeny sprzedaży.